變壓器油是天然石油中經過蒸餾、精煉而獲得的一種礦物油，是石油中的潤滑油餾份經酸堿精制處理得到純凈穩定、粘度小、絕緣性好、冷卻性好的液體天然碳氫化合物的混合物。俗稱方棚油，淺黃色透明液體。
良好的變壓器油應該是清潔而透明的液體,不得有沉淀物、機械雜質懸浮物及棉絮狀物質.如果其受污染和氧化,并產生樹脂和沉淀物,變壓器油油質就會劣化,顏色會逐漸變為淺紅色,直至變為深褐色的液體.當變壓器有故障時,也會使油的顏色發生改變一般情況下,變壓器油呈淺褐色時就不宜再用了.另外,變壓器油可表現為渾濁乳狀、油色發黑、發暗.變壓器油渾濁乳狀,表明油中含有水分.油色發暗,表明變壓器油絕緣老化.油色發黑,甚至有焦臭味,表明變壓器內部有故障.
變壓器油有以下幾種主要作用：
（1） 絕緣作用 變壓器油具有比空氣高得多的絕緣強度。絕緣材料浸在油中，不僅可提高絕緣強度，而且還可免受潮氣的侵蝕。
（2） 散熱作用 變壓器油的比熱大，常用作冷卻劑。變壓器運行時產生的熱量使靠近鐵芯和繞組的油受熱膨脹上升，通過油的上下對流，熱量通過散熱器散出，保證變壓器正常運行。
（3） 消弧作用 在油斷路器和變壓器的有載調壓開關上，觸頭切換時會產生電弧。由于變壓器油導熱性能好，且在電弧的高溫作用下能分觸了大量氣體，產生較大壓力，從而提高了介質的滅弧性能，使電弧很快熄滅。
對變壓器油的性能通常有以下要求：
（1） 密度盡量小，以便于油中水分和雜質沉淀。
（2） 粘度要適中，太大會影響對流散熱，太小又會降低閃點。
（3） 閃點應盡量高，一般不應低于135℃。
（4） 凝固點應盡量低。
（5） 酸、堿、硫、灰分等雜質含量越低越好，以盡量避免它們對絕緣材料、導線、油箱等的腐蝕。
（6） 氧化程度不能太高。氧化程度通常用酸價表示，它指吸收1克油中的游離酸所需的氫氧化鉀量（毫克）。
（7） 安定度不應太低，安定度通常用酸價試驗的沉淀物表示，它代表油抗老化的能力。
